老唐注:这是4月28日雅虎财经发布的巴菲特访谈中的第一个问题——雅虎财经总编辑安迪.塞尔沃对巴菲特的视频访谈,发生于2020年3月10日。
股神给年轻人的第一个建议就是:必须要懂会计
知道有很多朋友等着我聊洋河、分众、古井、海康的年报,而且今年的年报的确有内容可聊。
但因为今年会计准则有变化,我觉着有必要在聊年报内容之前,先谈谈规则的重要变化,以避免很多信息的误解。
遂有此文。
以投资者视角看,我认为这套新金融工具准则,最重要的是两大变动:
一是将金融资产从以前的四类改成三类;
二是金融资产的减值方法,从原来的“已发生损失法”,改成“预期损失法”,从而使金融资产减值,尤其是应收款和其他应收款的减值,涉及到“预期信用损失”的计算问题。
这两项改动,导致金融资产对资产负债表和利润表的影响方式和程度都发生了变化。不搞明白这两个问题,看财报容易稀里糊涂踩坑。
2018年5月,老唐曾经写过一篇中翻中短文谈论相关规则的改变。但由于当时还没有新规则下经审计的境内上市公司年报面世,所以文章不够全面
今年的年报出来,可以重新码文说说金融资产分类和预期损失法的事儿了。本篇先说金融资产分类。
旧准则里,金融资产分为四大类:
(1)贷款和应收款项;
(2)持有至到期投资;
(3)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产;
(4)可供出售金融资产。
这些分类对报表的影响,我在2015年元旦出版的《手把手教你读财报》一书里,已做过阐述。
新准则里,按照企业持有目的和金融资产的回报来源,将其分为三大类:
(1)以摊余成本计量的金融资产;
(2)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产;
(3)以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
这次的修订在我看来是大进步,让报表更加清晰简单了。当然,修订好不好,那是理论家的事情。
对投资者而言,重要的是:理解准则。
以老唐的中翻中风格,简单粗暴解释上述三种资产,就是:
(1)意图收息并等待到期还本的资产,就是“以摊余成本计量的金融资产”。
从学名里摘两个字组成绰号帮助记忆:摊资(瘫子),瘫在床上啥也不干,等收息,等还本。
(2)主要为了掏接盘侠口袋,赚取差价的资产,就是“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”。
从学名里摘两个字组成绰号帮助记忆:损资(笋子),期待自己的资产向地下的笋子一样,嗖嗖嗖疯涨,然后好挖了卖钱。
(3)既想……又想……的资产,两个目的黏糊在一起,公司说不清楚(或者不愿意说清楚)究竟是想收息还是等接盘侠的,就是“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的资产”。
从学名里摘两个字组成绰号帮助记忆:综资(粽子),黏黏乎乎捆在一起,说不清楚到底是为了收息还是为了等接盘侠。
下面分类说三种资产的特点及相关会计科目:
第一种:瘫子
——以摊余成本计量的金融资产。
瘫子可以视为老准则下持有至到期投资、贷款和应收款项及货币资金的合并项。
它在财报资产科目里主要包括:货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款、长期应收款、债权投资等。
以及与之对应的负债科目,比如应付票据,应付账款,其他应付款、应付债券等——简单起见,后文都不说负债科目,只谈资产科目,你知道原因吗?
瘫子的计量规则和过去一样:利息收入、计提的减值、中途转让带来的盈亏,都计入利润表。
通常而言,利息就是按照资产本身约定的利率计算——没有利率的就没收益,比如应收账款。
但有一种情况特例。不是很重要,但需要搞懂。它就是:实际利率和产品本身约定利率不一致。
比如期限大于一年且到期一次性还本付息的债权,溢价或折价买入的债权等。
这类产品需要计算实际利率,并按照实际利率计算出来的利息收入计入利润表。
这个实际利率,简单理解就是将非均匀分布的回报,校正成每年收益率相同的回报。
在《手把手教你读财报》78页,我举过一个“折价买入债券,如何计算实际利率”的例子。
前年的科普贴里,我举过一个“五年后一次性还本付息”的例子,相比而言,后面这个例子更清晰易懂,我拷贝过来。
老唐股份有限公司认购了100万元甲公司的五年期债券,中途不付息,到期连本带利一次性归还150万。
现金收益是在第五年才能收到,但老唐公司做报表时,依照会计规则,并不能将50万算成第五年的利润,而是要将其“摊”在五年里。怎么摊呢?
首先,找个复利计算器,输入初始本金100万,时间5年,到期本息和150万,计算复合年化收益率,计算结果为8.45%。
第一年,老唐公司在利润表里计入100万×8.45%=8.45万元投资收益。但是实际收到的现金为0,于是账上就记录老唐公司持有甲公司债权余额为100+8.45=108.45万元。
这个108.45万元,就是“摊”了收益后“余”下的金融资产成本,所以叫“以摊余成本计量的金融资产”。
第二年,老唐公司在利润表里计入108.45×8.45%=9.16万元投资收益,但实际收到的现金还是0,于是摊余成本变成108.45+9.16=117.61万元;
第三年,投资收益117.61×8.45%=9.94万元,收到现金0元,以摊余成本计量的金融资产余额为117.61+9.94=127.55万元;
第四年,投资收益127.55×8.45%=10.78万元,收到现金0元,余额127.55+10.78=138.33万元;
第五年,收到现金150万元,但当年投资收益同样按照8.45%记录:138.33×8.45%=11.67万元,以摊余成本计量的金融资产余额=138.33+11.67-150=0。
投入本金100万,五年收回本利和150万。期间记录投资收益合计=8.45+9.16+9.94+10.78+11.67=50万元。
这就是“摊余成本”的计算方法。写这个不是要我们去计算,而是明白这个东西的原理,知道计入利润表的投资收益怎么来的。
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并表子公司(全资或控制);
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联营或合营公司股权;
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三无股权(无活跃市场、无法获得公允价值、无重大影响的非上市公司股权)。
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计提的减值同样算费用;
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联营或合营公司当年报表净利润×持股比例,计入上市公司的利润里;
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联营或合营公司当年报表里不计入净利润的“其他综合收益”变动,上市公司同样按照比例计入自己的“其他综合收益”。
上述子公司和联营或合营公司的长期股权投资,新旧准则里没有变化。
与之对应的金融负债,通常上市公司会直接将其分为交易性金融负债和其他金融负债两种,可以理解为笋子债和瘫子债两大类。