前言：书房有些问答，有记录和分享价值，却因散落在不同地点，部分朋友可能看不见，挺可惜的。老唐尝试顺手将它们拾起来，做个保存和分享，命名为《书房拾遗》。
收录过程中，在不改变原意的情况下，对问答原文或许会有少量补充和修订。大概每凑够四五千字，就推送一期。今天是第115期。
Lucy.lu：唐老师，我看公众号留言回复里有人留微信号建群，是否需要提醒一下注意安全，防止被骗呢？
唐朝：三娘细心，置顶提醒：网络之上，鱼龙混杂。书房留言区是开放的，仅有的唯一约束是关注满七天。
只要是关注满七天后，任何人在他人留言下的交流，都是自动显示出来的。这极大地方便了陌生朋友之间的沟通交流，但难免可能出现一些别有用心的信息。
虽然能聚在书房的朋友，总体来说是一个平均素质偏高，充满温情和真诚，热爱学习、乐于互助的人群，但网络之大，无奇不有。对于留言区里出现交友、建群、推荐公众号或其他类似信息，还请大家能存一份警惕。
若有涉及金钱往来及个人隐私信息的，请一定慎之又慎，避免上当受骗。
另外，人上一百、形形色色。开放的网络里，难免有些杠精键盘侠。他们的特点就是如果不能逮住机会贬低或攻击一下他人，似乎就找不到自己存在的价值。书房里这类人虽然极少，但也无法完全避免。
在留言区的交流中，万一遇到攻击和谩骂，烦请大家保持克制（我看到后会酌情做删除或拉黑处理的），不要轻易把自己降低到对方的水平去还击，谢谢大家
另外：老唐本人从来没有建立过任何群，也从不参与任何群聊。如果你在任何群里遇到了叫『唐朝』的，那一定不是我。
2023年3月7日
辛丰超：老唐，做空和卖put的区别是什么呢？
唐朝：做空是从现在起股价跌一分你赚一分，涨一分你赔一分。卖put是你收了钱承诺股价跌破某约定价位（比如10元）以后，你承诺愿意以该价格买下约定数量的股票。
在没有跌破该价之前，你只收了卖put的钱，股价涨跌都和你无关。但跌破约定价格（比如10元），哪怕跌到5分钱了，你也要以10元买入约定数量（或补足对应数量的对应差价总额）。
2023年3月7日
JustinZ：请问没有做事思考的动力，只想躺平怎么破？
唐朝：躺平。
2023年3月7日
777：巴菲特在《聪明的投资者》一书的序言中写道，「成功的投资生涯不需要超群的智商、非凡的经济眼光或者内幕消息，所需要的只是一个能助力自己做决策的完善的知识架构，以及避免情绪破坏该架构的能力」。
唐朝：尤其是稳定的情绪，特别重要。
2023年3月7日
淡蓝：二老在一生的（非上市企业）收购中，一直坚持着一个原则：只提一次报价，不做讨价还价（偶尔有过那么一两次例外）。
要么卖家提出自己的卖价，二老回复接受或不接受。要么二老提出自己的买价，卖方选择接受或不接受。
拒绝你来我往的试探性来回讨价还价。凡有试探性讨价还价的报价，意味交易对方不可信任，立刻放弃，无论这件事利益多大。
但单伟建收购韩国第一银行的过程里，就面临对方不断的试探和讨价还价。如果是二老，是会像单伟建一样努力，还是会离开呢？
唐朝：会转身离开。
冰冻273k：咋看起来两种方式都对？努力争取不放弃，这是良好的拼搏精神；转身离开，享受信任和时间复利，好纠结。
唐朝：这就是摆在面前的选择不同，道路也就不同了。换句话说，需要放弃的代价大小不同，选择也就不同了。
冰冻273k：哦，明白了，世间本无对错，顽石何必纠结。还是把比较大法搬出来，想清利弊，然后享其利受其弊，坦然面对。谢谢老唐！
2023年3月7日
林添顺：唐老师，分众会对投广告的客户产品进行把关吗？公司会关注广告产品消费者的实际体验吗？感觉这个问题对我挺重要，就是搞不清楚。
唐朝：会，但可能权重不高。
三文鱼：会。他们成立了一个部门，研究客户交付的广告是不是适合在梯媒做，能否获得效果。如果结论是「不能」，则会拒绝接单。因为保持客户广告的高成功率，才能获得品牌溢价，才能吸引更多的优质客户。
2023年3月7日
SONG：终于下定决心，花了一周的时间把《手把手教你读财报2:18节课看透银行业》啃完了，跟着老唐一步步建了300行的银行业excel，酣畅淋漓，直呼痛快。
想请教老唐，你目前不选择银行的原因，除了现在拥有一众更优秀的企业外，是否还因为银行业本身的问题呢？
唐朝：是。
A01坤记家禽：银行是七尺栏杆，老唐就想轻松过一尺栏杆。
2023年3月7日
培根君：关于税盾效应，我有些疑惑，以往我们阅读财报需要警惕的一个点就是【公司账上有现金却依然大笔借债】，投资者应该如何区分公司借债的目的是利用税盾效应回馈股东，还是有什么其他不可告人的目的？
我自己的思考是，观察借债的利率，以及公司大笔借债以来的分红率，不知道对不对？可以麻烦老唐指点一下吗？
唐朝：对。
2023年3月7日
777：来到股市就是为了证明自己比别人强的吗？不是，我投资是为了获取我「能力范围内」更好的收益，而不是为了证明自己比谁牛。这个能力范围，不仅有对企业的理解，也有对企业价值观和管理层的认可——摘自书房2019年5月4日文章《主要白酒企业点评2019版之②洋河》
唐朝：对，一个残酷的事实是，这世上永远有比你收益高的人存在，尤其是短期。
在这个问题上和别人比较，纯属自找不痛快，只能是老寿星上吊——活腻了，老寿星吞砒霜——活的不耐烦了
2023年3月9日
一溪云烟：基于比较和确定性的前提下，根据个人承受波动的能力，给几折的安全边际是随个性而为，剩下的问题是：在遇到「好得就像送的机会」时，经常是子弹早打完了。
所以，为了始终有子弹可用，需不需要一直满仓呢？这难道又是一个个性化的问题？
唐朝：美女好。我的观点简单，满仓货币和满仓股权，都是满仓。所以无论哪种情况都是始终有子弹可用的，区别只是在于①去掉浮盈浮亏的历史成本概念，②机会是否足够明显。
2023年3月9日
唐朝：读到这段话，我是心有戚戚然。
十六年前（2007年），我曾牵头组织过我所在小区的维权及组建业委会活动——就是2018年卖掉的那套叠拼所在的小区。
在牵头之初，我就给骨干成员统一思想说：要想干好这件事，必须要克服自己是义务帮忙，做公益奉献的心理。
要想把事情做好，就是要把公益当成诈骗来考虑，就是要把小区业主当成意图欺诈的对象来考虑。
业主对冒出来号称做公益的牵头人有猜测，有怀疑，这是非常正常的。你只有内心把这件事情当做为自己谋私利去考虑，你才不会动不动就觉得委屈（你看骗子受气的时候，从来不会觉得委屈），不会觉得：我是为了你好，你特么地还不领情！
没有这点认知，这个公益活动咱就不要干，继续坐等其他傻帽来干。如果我们想要启动来干，就要有自己当傻帽的准备，绝不能半途而废。
同时，要把街道办和居委会的人当成爷伺候，不要觉着配合咱们是他们的职责和义务。要让他们有补贴拿，有酒喝，有烟抽，所有文件资料要想到他们前面，要准备的完美无缺。但凡需要对方可左可右的地方，一定要提前帮对方想好合理和顺畅的理由。
钱呢？钱从哪里来，恐吓和游说开发商给。事在人为，找出对方怕的和想的，难题就能解决。
为了搞成这一切，大家必须要同意一点，我不作为业委会候选人，避免牵头人有谋私利的嫌疑。
最终皆大欢喜，所有参与维权和组建业委会的牵头骨干，有吃有喝有补贴，逐户联系沟通登记信息、填写选票，忙的不亦乐乎；几位街道办和居委会人员有吃有喝有红包，一路绿灯；整个小区所有涉及业主都得到了满意的补偿。
开发商也就在补偿之外，多拿了5万元的经费（最后还没花完，剩余款项移交给业委会了），轻松面对一个谈判主体，一个谈判对象，省了一大堆麻烦。这是我的一项得意之事，那时还写过博客文章嘚瑟过……
姚队：哇塞 要不？展开聊聊？说细点？
唐朝：哈哈，那是刚闲下来，属于闲的蛋疼的那种，每天混业主QQ群，一不小心就牛皮吹破、骑虎难下，成了群众运动牵头人，就这么简单。
起因不过是到了收房的时候，有些不满意的地方，大家就聚在一起七嘴八舌谈维权，然后……
星光《BEYOND》：我这2019年组织业委会失败了，现在又在搞。很想听老唐的经验。
忆溪舟：说的太棒了。我参与过成立业委会的事，最终失败了，里边的道道一言难尽。带头人有这水平，我愿意跟着赴汤蹈火。我们失败的原因：
1、筹办的人各种心理不平衡性，在群里攻击不出面的业主。
2、被动研究方案，社区要啥才准备啥，政策研究不够，投票完被告知无效，因为商业占地面积问题导致户数不够。
3、开发商把社区人员招呼的那个好，筹备组天天骂社区，更不要说好烟好酒了。
4、带头人乱带头，拒缴物业费，带人堵大门，最后被抓。
5、搞不清楚开发商的软肋，盲目斗争。
6、资金来源靠业主集资，被扣了个非法集资的帽子最后没法进行下去。
看吧，基本都是老唐说的注意事项。
nizoo：唐师走到哪都那么拉风，因为啥事要维权的啊？
唐朝：其实就是常见的收房时不满意。比如围墙和图册不符，有些业主的顶层阁楼层高不够，哪里裂缝了，树的胸径尺寸不够……杂七杂八的，哪里都有这类烂事儿。
紫藤庭院：牛人真不是单方面的呢。我们小区业委会成立也是历经一次失败，二次成功，然后发现业委会主任是物业之人，又历经更换业委会主任等等。到现在终于可以发一些公共收益，不容易。
周明芃：「公事私办」这让我有点儿想起一本小说《余罪》里的主人公了，别端着，把公事当作自己的事情来办…
逗你玩（永鑫）：维权应该是向开发商吧？还要让开发商出活动经费，这真是太厉害了，有时间老唐多聊聊，给散打系列多续一篇。
唐朝：给费用，和我们三人小组谈。不给费用，你和一千多业主谈。你是开发商，你也会发现还是拿几万块给老唐去折腾，比自己请一堆人去面对业主轻松的多，划算的多。
逗你玩（永鑫）：老唐一点，觉得这事似乎不难。要是不说，想破脑袋我也想不到这招。
姚队：老唐，我有一点没明白，假如我是开发商，我为什么要相信老唐三人组可以解决这个问题，5 万不会打水漂吗？
我给了 5 万，是为了让这仨人代替 1000 多业主跟我讨钱，怎么看都是亏本买卖啊？如果没有这三个牵头的人，可能一分钱都不用出呢？
唐朝：因为我值得信任，因为我在业主QQ群里说些什么，做些什么，一千多业主对我是如何认知的，开发商在Q群里的探子从头到尾都知道。
同时还因为我始终站在解决问题的立场。不是要闹事，不是要最大限度压榨开发商。在沟通过程中，我们几个人和开发商老板一起喝过两次茶，有过比较深入的交流，对于解决问题的思路，彼此有一些认可基础。
姚队：明白了，如果我是开发商，我也愿意出钱让您来帮忙平事儿。
「你值得被信任，你就会被信任」，一句简单的话，背后是老唐精彩的生活。哎呀，迫不及待听老唐现场侃大山了，哈哈。
2023年3月10日
唐朝：说件有趣的小事，也许有助于大家在阅读的时候，带有警惕心。
刚刚@云里雾里 发了个帖，说某券商研报里谈到巴菲特在美国铝业上赚了600%，和老唐早上摸你帖说的「巴菲特在美国铝业上获利不大」对不上。
我看了下他转发的研报内容，发现是那个券商研究机构，把巴菲特同时投资的凯撒铝业和另一家凯撒工业弄混了。用后期持有凯撒铝业的数千万市值，除以当年凯撒工业的投资额78万美元，得出爆赚的结论。
我给云兄回复后，云兄可能发现错误了，删掉了原帖，于是留言也一起不在了。我重发提醒大家：
我们阅读资料的时候，要有怀疑心，求证心。对于明显不合理的东西，要有核查原数据的习惯，不要轻易被某些人（括弧，包括某胖，括弧完）的名气吓住。
不管是某胖还是某知名研究员团队，洋洋洒洒的研究报告里，一样可能犯搞笑的低级错误。
云里雾里瞎折腾：是的，原贴发出后，老唐迅速准确地指出了其中的错误，一方面佩服老唐研究之深、之细，另一方面也为自己的草率、无脑而感到愧疚。
为不误导大家、浪费宝贵的时间、精力，就把原帖删了。但没注意原帖删去后，老唐的留言也一同被删，又让大家失去了一次学习机会。
原研报主要是研究70年代通胀时期老巴、彼得林奇是如何战胜通胀的。数据错了，即便结论正确又有何意义？！
浩然斯坦：想到前几天老唐指出的，书上写的戴维斯20年4000美元到380万年化40%的谬误。阅读时保持适度的怀疑，广泛阅读中进行交叉验证，坚持遵循常识和逻辑。
笨鸟慢飞：谢谢唐师提醒，对于太亮眼的数据一定要多一份求证之心。
Samia：有的数据错误是无意的，而有的错误是故意引导那些韭菜们的，所以我们要日拱一卒，提升自己辨别是非的能力。
2023年3月10日
清风徐来：美联储加息减息是影响股市资产估值的锚，人民币不能自由兑换，A股的锚是用我国国债，还是美联储？
唐朝：A股B股H股M股S股P股用什么锚，都不关你事。你用「你」能拿到的无风险收益率产品为锚。
2023年3月11日
WKC：老唐，硅谷银行破产会不会影响到小企鹅？vie架构上市的，腾讯的海外资产有没有存在这银行里？
唐朝：据我所知，应该没有。但所投企业，我不敢肯定。
2023年3月11日
攻击性勇气：请问唐师，除了上次你推荐的《后苹果时代》，结合今天分享的硅谷银行分析师的预测案例，您还有这种印象深刻的，每条分析看起来都是头头是道，后来的结果却完全相反的案例吗？
唐朝：我其实很少看这类东西。不过，我觉着至少有一个案例可以个归入此类：某个死胖子2018年写的分众传媒分析文章，每条分析都看起来都是头头是道，最后却发现错的离谱。
2023年3月11日
