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美国证监会释放中概股重大利空。
北京时间3月25日，美国证监会宣布《外国公司问责法案》最终修正案通过，新规将在30天后生效。
根据新法案，外国发行人连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）对会计师事务所检查要求的，其证券将被摘牌。
按照新法案，外国企业赴美上市，需要提交材料证明公司不是国有企业或由外国政府控制，同时还需要提交会计审计底稿。
这事情虽然针对所有非美国公司，但其实重点就是针对赴美上市的中国企业的。因为数据显示，目前所有不接受美国PCAOB检查审计底稿的外国上市企业中，中国（含香港）企业占了近90%。
对于在美上市的中国企业而言，至少涉及到提交这些材料：公司是否由ZF实体控股；ZF直接间接在本公司拥有的股份比例；董事会成员里的党员资料；公司章程是否包含党/章内容等。
这基本是不可调和的矛盾。这边不会允许提交，那边要求必须提交，企业就成了夹在风箱里的老鼠，两头受气。
目前在美上市的中国企业有大约220家，总市值超过2万亿美元。最终结果，可能有很多企业不得不选择退市，然后寻找其他国家或地区申请上市。
——这个顺序也可以颠倒过来，先申请第二上市地，为三年后的强制退市做准备。
这事儿，老唐了解不深，不敢多谈。只能说直觉上，长期利好港交所；短期利空VC，包括腾讯投资的部分企业的上市步伐，可能要调整方向；当然，利空在美上市中国企业的股价，也是无疑的。
关于滴滴的事情，网络传言很多，但正规渠道披露信息尚不完整，目前推测就是涉及到有关道路、车辆和用户行踪的基础信息数据安全问题。
单独一个滴滴，对于腾讯而言，其实也谈不上什么损失。腾讯持有滴滴6.4%的股份，而且是早期投资的，上市后股价波动只是挣钱多与少的问题。
夸张点儿说，就算滴滴倒闭破产了，这笔投资相对于腾讯对外投资总规模而言，也不是什么巨大损失。
但这个问题的麻烦之处在于，它涉及到中美双方关于中国企业在美国上市，是否需要及是否被允许提交审计底稿（企业的原始数据）的争议。
美国证监会从2012年开始，就坚持要求在美上市的外国企业（其实主要针对中国企业）提供审计底稿。其导火索或称表面原因主要有二：
一是2011年集中爆发的中概股财务造假风波——中概股，中国概念股的简称，指在美上市的中国企业。
从2010年6月东方纸业被浑水揭露造假并坐实后，美国证监会在一年半的时间里（2010年6月~2011年12月），对19家中概股展开调查，结果没有一家清白：10家被勒令退市，6家被限制交易，3家被罚款。
另一个原因是马道长的锅：支付宝VIE架构后遗症。
2011年5月，马道长左手一招偷天换日，右手一招乾坤大挪移，未经阿里巴巴董事会决议通过，就将阿里巴巴旗下核心资产支付宝的全部股权，腾挪至马云个人控股的一间私人公司名下，然后才和股东讨论补偿问题。
——这手法疑似暴力拆迁队小黄毛师傅家传秘籍：先把钉子户骗出门或拖出门，直接把房子推平，再坐下来谈拆迁补偿金额。
由于阿里巴巴当时的主要股东包括美国上市公司雅虎，日本上市公司软银等。这事儿在国际资本市场引发轩然大波，直接威逼商业基础契约精神的存在，使资本市场的融资与再融资基本功能，面临巨大的信任危机。
这两件事，直接导致了美国证监会在2012年正式要求在美上市的外国企业（其实主要是针对中国企业）提供审计底稿。
——至于如网络各路高手分析的“这只是表面原因，背后是两个大国之间的战略博弈云云”，我不懂，不评论。咱就事论事只说“表面”原因。
当然，美国证监会管不到中国企业，只是威逼担任审计的国际会计师事务所（主要是四大）。我国对此当然一直是拒绝的，虽然期间也有过一些小的进展。
但总体来说，双方都很不满意——顺带说一声，最近几天有外媒报道说中国证监会正牵头修订企业海外上市规则，拟明确封死国内企业通过VIE架构去海外上市的模式。
滴滴的事情目前正在不断发酵。比如今天上午的最新新闻：国家互联网信息办公室发布关于《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》。
意见稿提出“掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。”等内容。
用后脑勺想也能知道，但凡能走到准备上市这一步的互联网企业，掌握的用户信息不可能低于100万名。所以，这个提法其实就相当于所有欲赴境外上市的互联网企业，全部必须经网络安全审查办公室审查。
事件发酵的最坏后果，可能就是中国企业在美上市愈发艰难，甚至现有的在美上市企业，也需要面对退市离场的问题。
这会对腾讯投资部门已经投资的大量项目，如何吸引新的资本，以及如何变现等方面，产生不小的影响。甚至可能影响腾讯投资部门的未来战略选择。
12月2日，美国证券交易委员会（SEC，按照中国习惯简称美国证监会）要求在美国上市的外国企业，必须披露是否由政府实体拥有或控制，并向美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）提供审计底稿。
如果PCAOB在规定时间内无法取得审计底稿，美国证监会有权禁止上市公司股票交易，直至最长三年之内摘牌退市。
对此，我外交部发言人昨日回应：
美方的有关做法是对中国企业政治打压的又一个具体行动，也是美方打压遏制中国发展的又一个具体表现。我们对此表示坚决反对……
将证券监管政治化，损人害己，将使美国投资者失去投资许多世界上增长最快公司的机会，也将使美国专业服务机构失去许多业务机会。
美国证监会损人害己，将使美国资金失去投资中国企业的机会，使美国企业失去服务中国企业的机会——这属于美国人害己的部分，咱就不评论了，就让他们穷死
我们要承认的是，他们损人的这部分，的确是损到我们了。最直接的影响，就是某些我方确定不允许提交审计底稿的企业，必须从美国股市退市。昨天，滴滴就正式宣布启动退市工作。
滴滴6月30日上市，7月4日APP被下架，7月16日国家网信办会同公安部、国安部、自然资源部、交通运输部、税务总局、市监总局七部门联合进驻滴滴公司，开展网络安全审查。
昨天滴滴宣布启动从美国退市。五个月前的发行价是14美元，今天收盘价是6.07美元，投资人巨亏无疑。
中美双方的监管分歧，以及摆在投资人面前的真实案例，无疑会导致至少两个后果：第一是大量美国投资机构及投资人抛售并远离中国上市企业，第二是现有中国未上市企业在美上市变得非常艰难。
前者会直接影响短期股价，尤其是中美两地上市企业的股价（含港美两地上市）；后者则会影响大量未上市企业的上市规划，连带影响风险投资资本对中国创新企业的投入。
这两种影响都会涉及到腾讯。对此，我没有更多可以评价的，只能被动承受。虽然已有预期，但中美双方如此迅速的真走到这一步，相信超出了很多专业人士的预判。
最简单粗暴的例子，是查理.芒格对阿里巴巴的投资——今年一季度阿里股价从高点下跌约三分之一后，芒格旗下每日新闻集团入市投资阿里巴巴。
虽然我们不知道芒格的具体买入价格，但就算是按照一季度最低价220.09美元看待，当下110美元左右的价格，也已经腰斩。我认为它可以证明至少芒格及其团队，是完全没有预判到中美分歧会走到这一步。
芒格老先生没有预判出来，我也没有预判出来。这没啥丢人的。就是投资旅程中的一个正常坏运气，承认自己不是神，淡定承受就好。
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